大(dà)家好，简单(dān)看一个基金(jīn)经理(lǐ)，把新能源全部(bù)砍(kǎn)仓，梭哈AI了。

　　海富通(tōng)吕越超“All in”了AI

　　这(zhè)个周(zhōu)末，市场都在讨论(lùn)一个基(jī)金经理，海富通的吕越超老师。

　　从(cóng)其管(guǎn)理的海富通股票(piào)混合来看，截至去(qù)年年(nián)底，持仓基本为新(xīn)能源(yuán)板(bǎn)块股(gǔ)票。

　　结果到了今年(nián)一(yī)季度末，已(yǐ)经基本清仓(cāng)了新能源，梭哈AI板块(kuài)。

　　除了海富通股票混合外，其(qí)他(tā)三只(zhǐ)产品也(yě)基本重(zhòng)仓了AI板块。

　　吕(lǚ)越超在一季(jì)报称，在一季(jì)度(dù)的操作(zuò)中，本基金(jīn)总体把握住了市场的节奏变化和结构转换，降低了新能 源板块的(de)配置权(quán)重，较(jiào)好地把握(wò)了 TMT 板(bǎn)块(kuài)的投资机会，组合调整(zhěng)取得了明显的超额收益(yì)。

　　另外，他(tā)称，中国(guó)特色估值(zhí)体系所代表的传统实体(tǐ)行业正(zhèng)在被市场一部分“聪明钱”定价(jià)，后续可能成为市场最有持(chí)续性的一条(tiáo)结构主线。

　　数(shù)据显示，海富(fù)通股票混(hùn)合今年以来涨了14％，其(qí)他三只产品(pǐn)今(jīn)年以来(lái)均取得正收益。

　　至于Ai板(bǎn)块后市怎么走？

　　中信证券(quàn)认为，AI主题板块在(zài)短期高度依赖(lài)交易(yì)，阶段(duàn)性失去靠配(pèi)置获取超额回报的特征。TMT板块(kuài)成交占(zhàn)全市场比重超40％的天(tiān)数(shù)已累计达到22天，上一次出现持续(xù)成交占比超过40％的板块是2021年7月底的电力设备及新能源，持续约28个交易日，在(zài)此期间新能源(yuán)ETF累计收(shōu)益(yì)率(lǜ)仅有2.5％，期(qī)间(jiān)最高(gāo)累计回报率(lǜ)为+8.8％，最低累计回报率(lǜ)为-4.8％。近(jìn)期TMT板块也(yě)呈(chéng)现出类似特征，尽管热闹，但不赚钱。过(guò)去(qù)两周，科创芯片ETF、通信ETF、游戏传媒(méi)ETF分别出(chū)现过6次、6次和(hé)5次(cì)单日(rì)涨幅超过2％的行(xíng)情，最大(dà)单日涨幅分别达(dá)到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若包(bāo)含其他AI相(xiāng)关(guān)主题ETF在(zài)内，平均跌幅达到-4.5％。两周时(shí)间TMT板(bǎn)块累计成交了5.41万亿元，但总(zǒng)市值(zhí)反而减少了6717亿元，较4月第一周降(jiàng)低约5.4％，是典型的减量(liàng)博弈。

　　而招商证券认(rèn)为，TMT大年通常(cháng)分(fēn)为(wèi)“春(chūn)季(jì)躁动”“获(huò)利回(huí)吐”“盛夏攻势(shì)”“获利了结”四(sì)波行(xíng)情，春(chūn)季躁(zào)动后往往(wǎng)会有一波明显(xiǎn)的调整(zhěng)，时间在(zài)1-2个月，幅(fú)度(dù)在20％左右。面对这种调(diào)整，逢(féng)低加仓是最佳(jiā)策略，因为往(wǎng)往(wǎng)后(hòu)续盛夏攻势(shì)大(dà)概率创新高。如果(guǒ)今年在业绩(jì)披露期结(jié)束后，随着AI+/数字经济/自主可控等大产业趋势以政府(fǔ)支持力度进一(yī)步加大(dà)、资本开支增加、订单(dān)增加和产(chǎn)品销量业绩的(de)改善逐渐被(bèi)市(shì)场(chǎng)所确定，则TMT将(jiāng)会重回上行(xíng)趋势，进入盛夏攻势。

　　中泰(tài)证券认为，AI等板块或阶段性(xìng)见顶，指(zhǐ)数(shù)上半(bàn)年阶段性顶部亦或基本形(xíng)成(chéng)本(běn)轮调整标志着AI等(děng)高位板块(kuài)或阶段性(xìng)见(jiàn)顶(dǐng)，指数上半(bàn)年阶段性顶部亦或基本形成。本(běn)次大幅调整主(zhǔ)要还(hái)是(shì)因为在AI相关(guān)板块市场(chǎng)情绪(xù)处于极值的情(qíng)况下，叠加(蒙古女人为什么不能碰jiā)上述基本面(miàn)风险因(yīn)素(sù)逐步发(fā)酵，市场内生调整需求出(chū)现集中释放。就资本市(shì)场(chǎng)而言(yán)，或代表本(běn)轮AI+难以复制(zhì)2013-2015年(nián)互(hù)联(lián)网(wǎng)+模式。

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