芦哲 首(shǒu)席宏观经济学家(jiā)

　　占烁 联系(xì)人

　　投资(zī)要点(diǎn)

　　·核心观点:我们将影响青(qīng)年失业率(lǜ)的因素拆(chāi)解为三方面(miàn)：①青年失业人口，②青(qīng)年总人口，③劳动参与率(lǜ)，失业率=失业人口/（总人口(kǒu)×劳(láo)动参与率）。通过三因素框(kuāng)架，我们(men)发现16-24岁失业人口(kǒu)的增(zēng)加(jiā)不能完全解释青年失业率的上升，更重要却被忽视的因素是青年(nián)人(rén)口和劳(láo)动参(cān)与率下降，带来16-24岁劳动力减(jiǎn)少，从(cóng)分母端大(dà)幅推高青年失业率。假如今年(nián)3月分(fēn)母端的青(qīng)年劳动力与2020年持平，新增(zēng)约132万青年失(shī)业(yè)人(rén)口只能(néng)将失(shī)业率(lǜ)拉(lā)升至16.2％，但实际青(qīng)年失业率却高达(dá)19.6％。我们认为，失业人口(kǒu)会(huì)随着经济复苏而减少，但(dàn)青年劳动力(lì)的下(xià)降可(kě)能(néng)成(chéng)为就业“疤痕效应”的(de)长(zhǎng)期来源，抬高青年失(shī)业(yè)率中枢。

　　·青年失业率的三因素框架：（1）失(shī)业(yè)率=失业人口/劳动力=失业人口(kǒu)/（总(zǒng)人(rén)口(kǒu)×劳动参与率），据(jù)此可将青年失业率拆(chāi)解(jiě)为青年(nián)失(shī)业人口、总人口、劳动参与率三个因素。

　　·（2）失业率(lǜ)上升未必来自(zì)失业(yè)增加，不(bù)要(yào)忽略分母，劳动(dòng)力的下降，也(yě)是抬(tái)高失业率的重要原因。2010-2020年(nián)，青年失业人口只增加4万，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点(diǎn)。

　　·分子端的(de)青年失业人口：（1）从总量(liàng)来看，当前(qián)城(chéng)镇青年(nián)就(jiù)业人数约为2587万人，失业人数632万人(rén)，比去年4月增加约(yuē)70万，较(jiào)七普增(zēng)加约132万(wàn)。

　　·（2）失业原因方面，近7成青(qīng)年失业(yè)者是主动(dòng)辞职，被裁员比例只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁(suì)以(yǐ)上(shàng)群(qún)体(tǐ)。

　　·（3）按照受教育程度来看，三分之二的青年失(shī)业人(rén)员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年(nián)就(jiù)业(yè)的结构变化(huà)较大，呈现出从制造到服务、知识密集程度由低(dī)到高两个特点(diǎn)。2010年农(nóng)业和工(gōng)业吸纳了50.3％的(de)青年就业人口，2020年大幅降至25.4％，流出的青年就业主要转向服(fú)务业。以受(shòu)教育年限作(zuò)为维度，青年(nián)就业从知识(shí)密集程度较低的(de)行业流向较高行业，但是知识密集(jí)型行(xíng)业(yè)的青年失业情况比(bǐ)整体(tǐ)失业更严峻。

　　·（5）服务业复苏分(fēn)化或是一季(jì)度青(qīng)年(nián)失业(yè)人口仍增加的原因(yīn)。经(jīng)济复苏的主力(lì)是知识密集程度(dù)较低的(de)餐(cān)饮、零售等服务业，而知识密集程(chéng)度(dù)较高的(de)生产性服务(wù)业复苏较慢，服(fú)务(wù)业就业(yè)复苏(sū)结构的(de)分化，带来(lái)青年就业和25-59岁就业的分化。

　　·分母端的青年劳动(dòng)力：（1）青(qīng)年人口：出生人口(kǒu)与乡村迁入均在减(jiǎn)少。2010-2020年青(qīng)年劳动力对应的出生(shēng)人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我(wǒ)国农村向城(chéng)镇的人口转移也在(zài)减速，新(xīn)增城镇人(rén)口从十三五期间(jiān)（2016-2020年）的(de)2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参(cān)与率(lǜ)出现超预期(qī)下降(jiàng)。2010-2020年青年劳动参与率下降6.7个点，但疫情以来仅仅(jǐn)三年，已(yǐ)经下降7.1个点。近三年青年劳动参(cān)与(yǔ)率的下降主要有三方面原因：一(yī)是16-24岁在校生大幅增加493万(wàn)；二是部分群(qún)体(tǐ)因(yīn)就业形势恶(è)化而退出劳动市场；三是就(jiù)业观念的变化导(dǎo)致初(chū)次(cì)进入劳动市(shì)场时间推迟，降低(dī)16-24岁劳(láo)动(dòng)参与率(lǜ)。

　　·结论：（1）失业人口的增(zēng)加不(bù)能完全解释青年失业率(lǜ)的(de)上(shàng)升。假如当(dāng)前青年(nián)劳动(dòng)力与2020年相(xiāng)同(tóng)，在(zài)失业(yè)人口增加132万至632万人的(de)情况下，对应(yīng)青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月(yuè)却(què)达到19.6％，如图19。失业(yè)人(rén)口(kǒu)的增加只能解释当(dāng)前青年失业率的一部分(fēn)，另一部(bù)分则(zé)来自(zì)分母端，城镇青(qīng)年劳动力的减少(shǎo)。

　　·（2）未(wèi)来(lái)青(qīng)年失业率的变(biàn)动可能(néng)出现以(yǐ)下(xià)三种情(qíng)况：①青年失业人(rén)口增加，同(tóng)时劳动力减少，青年失(shī)业率上升；②青年失(shī)业人口与劳动力均(jūn)在减少(shǎo)，但(dàn)失业人口降幅不及(jí)劳动力降幅，青年失业率(lǜ)上(shàng)升(shēng)；③青年失业人口与(yǔ)劳动力均在减少(shǎo)，失业人(rén)口降(jiàng)幅大于劳动力降幅，青(qīng)年失业率下降。

　　·（3）我们(men)认(rèn)为(wèi)，失业人口会随着疫情(qíng)后经济复(fù)苏(sū)而减少，但青年劳动力的下降可能成为就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来(lái)源，抬高青年(nián)失业率的长期中(zhōng)枢。未来失业率的分母端越来越重要。

　　·风险提(tí)示：服务业分化未收窄(zhǎi)；青年(nián)劳动参与率出(chū)现明显下降；外需、房地产(chǎn)等不及(jí)预期，经济和就业恢复(fù)偏慢。

　　目 录(lù)

　　1. 青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)的三因素框(kuāng)架

　　2.分(fēn)子(zi)端：新增(zēng)青年(nián)失(shī)业人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职(zhí)居(jū)多；三分之二接受过大学教育

　　2.2.行业(yè)：从(cóng)制(zhì)造到(dào)服(fú)务，知识密度(dù)从低到高

　　2.3.服务业(yè)复苏分化(huà)或是一季度青年失业人口仍增加的原因

　　3.分母端：人口(kǒu)和劳动参与率(lǜ)均下(xià)降，带来劳动力减少

　　3.1.青(qīng)年(nián)人口：出生人口与(yǔ)乡(xiāng)村迁入均在减少(shǎo)

　　3.2.青年劳动参与率：超(chāo)预期下降

　　4. 结论：未(wèi)来失(shī)业(yè)率的分母端可能会越来越重(zhòng)要

　　5. 附录：概念和数据说(shuō)明

　　6. 风险提示(shì)

　　正 文(wén)

　　4月份16-24岁青(qīng)年失业率攀升至20.4％，创(chuàng)下2018年有数据以来最高(gāo)值。在疫(yì)情影响退散、经济逐步(bù)复苏(sū)的情况下，城镇调(diào)查失业率较(jiào)去年(nián)同期大幅下(xià)降0.9个点(diǎn)，但青年失业率却(què)较去年4月逆势攀升2.2个点。本篇报(bào)告将重点研究疫情后(hòu)留下的(de)“疤(bā)痕(hén)效(xiào)应”如(rú)何推高青年失(shī)业(yè)率。

　　1.青(qīng)年失业率的(de)三因素框(kuāng)架

　　失业率=失业人口/劳动力(lì)=失业(yè)人口/（总人(rén)口(kǒu)×劳动参与率(lǜ)）

　　据此可见，影响青年失业率的主要是三个因素：①青(qīng)年失业人口；②青年(nián)总人口；③劳动(dòng)参与率，其中(zhōng)②③决定着青年劳动力的变化。这三个因素(sù)均为城(chéng)镇(zhèn)口径(jìng)。

　　三(sān)个因素的变(biàn)化都不能忽视。当我(wǒ)们讨论失业率时，经常认为失业(yè)率上升(shēng)一定是失业增加的结果，这(zhè)个判断(duàn)对于全年(nián)龄段失业(yè)率来说并没有问题，因为我国的劳(láo)动(dòng)力总量（也称经济活动人口）在2015年之前(qián)一直在(zài)上升，2015年后略(lüè)有下降，到2021年末(mò)下降了2.6％，年均降(jiàng)幅约0.4％。但青年(nián)失业率则不(bù)能忽(hū)视分(fēn)母的变动，因为青年劳(láo)动力波动(dòng)幅(fú)度(dù)更大。

　　例如2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青年劳(láo)动力却减(jiǎn)少1578万(wàn)，带动(dòng)16-24岁人口失业率大(dà)幅提高3.8个点。两次(cì)人(rén)口(kǒu)普查期(qī)间（2010-2020年），青年(nián)失业(yè)人口从496万增加(jiā)到500万(wàn)，仅增加了(le)4万左右，约为(wèi)2020年青年劳动力的0.1％，但青年失业率却从六普的(de)9％提高到七普(pǔ)（2020年11月(yuè)）的(de)12.8％，大幅提高3.8个点。主要原因就是失业(yè)率的分母在下降，16-24岁青年劳动力(lì)人口在此期间从5481万(wàn)人大幅减至3903万(wàn)人，减少了1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳动力(lì)数量基本(běn)稳(wěn)定在7.8亿，整体失业率的分母基本不变。因此(cǐ)，2010-2020年间，决(jué)定整体失业率变(biàn)动的是失业人口数(shù)量（分子），但决(jué)定青(qīng)年失业(yè)率变动的却是青年劳动力总量（分母）。

　　2.分子端：新增(zēng)青年(nián)失业人(rén)员缘于服务业复(fù)苏分化

　　2.1.青年失业(yè)人(rén)口：主(zhǔ)动辞职(zhí)居多；三(sān)分之二(èr)接受过大(dà)学教育

　　从(cóng)总量来看，当前(qián)城镇青年就业人数(shù)约为(wèi)2587万人，失(shī)业人(rén)数632万(wàn)人，比去年4月增加(jiā)约70万，较七(qī)普增加约132万。国家统计局在3月就业数据解读时，披露(lù)了当前(qián)青年就业和失业人数的基本情况：“初步测算3月份城(chéng)镇(zhèn)青年9637万(wàn)人，没有参与劳动力市(shì)场(chǎng)的青(qīng)年6418万人，主体为在校学生；参与劳动(dòng)力市场的(de)青年3219万人，其中就(jiù)业人数(shù)2587万(wàn)人、失(shī)业(yè)人数632万人。”[1]假设青年劳动力(lì)人数与去年(nián)基本持平，今(jīn)年4月青年失业率(lǜ)比去(qù)年同期高2.2个点(diǎn)，青年失业人员(yuán)比(bǐ)去年同期多70万(wàn)人左(zuǒ)右(yòu)，比(bǐ)2020年(nián)七(qī)普多132万(wàn)人。

　　从增量看，今年(nián)前四个月青年(nián)失业形势好于(yú)去(qù)年同期。假设2022年以来青年劳动力总(zǒng)量维持在3219万，青年失业(yè)率每(měi)提高1个(gè)点(diǎn)，带(dài)来(lái)32万左右的新增失业人口。尽管今(jīn)年4月青年失业率比去年同(tóng)期高2.2个(gè)点，但从新增青年失业人(rén)口来看，今年(nián)1-4月约(yuē)为119万，去年同期为(wèi)125.5万。从增量来看，今(jīn)年前四个月青年(nián)失业形势要好于去(qù)年，这(zhè)与当前经(jīng)济逐(zhú)渐(jiàn)恢复也有关(guān)系。

　　从节(jié)奏来看，受夏季毕业(yè)影响，我国青(qīng)年失业率(lǜ)一般(bān)在上半年逐渐提高，7月达到峰(fēng)值，8月开始逐步回落，预计5-7月青年失业率或将继(jì)续小幅攀升。

　　失业原因方(fāng)面，近7成(chéng)青年失业者是主动辞职，被裁员(yuán)比(bǐ)例只有2.6％，远低(dī)于(yú)35岁以上群体(tǐ)。一种(zhǒng)观(guān)点(diǎn)认为，青年群体由于工作(zuò)经(jīng)验(yàn)和(hé)技能(néng)相对不熟练，往(wǎng)往在企业裁(cái)员时(shí)首当其冲。但根据月度劳动力调查数(shù)据，青(qīng)年失业主要原(yuán)因是主动辞职，被(bèi)裁员的比例明显低(dī)于35岁(suì)以上群体。根据《2021年中国劳动统(tǒng)计年鉴(jiàn)》，有(yǒu)工作意愿但从(cóng)未工(gōng)作过的失业群体在16-24岁失业人口中占(zhàn)比59％，其他年龄群体中这一比例最高是14.4％。我们剔除这部分(fēn)失业人(rén)群后(hòu)，剩下的青年失业人(rén)口中，第一大失业原(yuán)因是主动辞职(zhí)，占比68.2％，单位倒闭破(pò)产占比5.9％；而(ér)裁员仅占2.6％。横向对(duì)比，裁员比例从高到低依次(cì)是：60岁以(yǐ)上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度(dù)来看，三分之二的青(qīng)年失(shī)业人员(yuán)接受过大学教育。各(gè)年龄段失业人群中，年龄越低(dī)，平均(jūn)受教育程(chéng)度越高。16-24岁失业人员中66.2％是接受过大(dà)学教(jiào)育的，这一比例在其他(tā)三个(gè)年龄阶段逐步(bù)递减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以(yǐ)上(shàng)（4.3％）。城镇就业人口的受教育程度(dù)也(yě)大致类似，青(qīng)年人由于年龄限制(zhì)，接受大学(xué)教育比例略低于25-34岁，整体来看35岁以下就(jiù)业人员的受教育程度大幅(fú)高于35岁以(yǐ)上。按(àn)照接(jiē)受过(guò)大学教(jiào)育(yù)的(de)占比来看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以(yǐ)上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业(yè)：从制造到服务，知识密度(dù)从(cóng)低到(dào)高

　　青年失业人口的(de)行(xíng)业(yè)与青年就业(yè)分布基(jī)本(běn)一致。青(qīng)年(nián)失(shī)业人口呈现(xiàn)出(chū)行业聚(jù)集(jí)的特(tè)点(diǎn)，主(zhǔ)要集中在5个(gè)大(dà)类行业，2020年(nián)占比分别为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居(jū)民服务(wù)\修(xiū)理和其他服务(wù)业（6.7％），这5个(gè)行业占全部青年失业(yè)人口的65％左右。同(tóng)时(shí)，这5个行(xíng)业(yè)也(yě)是青年就业集中(zhōng)的行业，吸纳了(le)60.7％的青年(nián)就业(yè)。从行业来看，青年失业人(rén)口的行业分布是(shì)由(yóu)就业分(fēn)布决定的(de)，吸纳就(jiù)业占比(bǐ)较大的行业，往往(wǎng)也贡(gòng)献了较大规模的失业。因此，在挖掘青年失业(yè)人口来自何处之前，需要研究(jiū)青年就(jiù)业的(de)行(xíng)业结构。

　　2010-2020年青年就(jiù)业的结构变化较(jiào)大(dà)，呈(chéng)现出从制(zhì)造到(dào)服务、知(zhī)识密集程度由低到高两个特点。

　　青年就业从工农业大量流入(rù)服务业。农林(lín)牧渔、采矿业、制(zhì)造业和(hé)电热(rè)燃水的生产供(gōng)应业(yè)，这(zhè)四个行业是国民(mín)经济分类(lèi)的农业和工业。2010年(nián)这四个行业吸(xī)纳了50.3％的(de)青年就业人口，到2020年该比例(lì)大幅(fú)降至25.4％。其中(zhōng)，制造业(yè)从37.4％降(jiàng)至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别(bié)降(jiàng)低(dī)15.4和9.0个(gè)点(diǎn)。有4个(gè)行业吸纳青年就业比例增(zēng)加(jiā)超(chāo)2个点，其中，教育业为5.3％，租赁和商务服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫(wèi)生和社工为(wèi)2.0％。另外，建筑业和房地产等(děng)其(qí)他(tā)6个服务(wù)行业吸纳青(qīng)年(nián)就业(yè)的比例均(jūn)增超1个百分点。

　　以(yǐ)受教育(yù)年限(xiàn)作为维度，青年就(jiù)业从知识密(mì)集程度较低(dī)的行业(yè)流(liú)向(xiàng)较高行业。我(wǒ)们以《2021年(nián)劳动(dòng)统计年鉴》中各行业就业人员的受(shòu)教(jiào)育年限，来计算(suàn)各行业的知识密集程度。有5个行业的平(píng)均受教(jiào)育年(nián)限在14年以(yǐ)上，依次(cì)是(shì)：科学研究与(yǔ)技(jì)术服务(wù)（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信(xìn)息(xī)传(chuán)输、软件和信息(xī)技术服(fú)务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金融业外，其(qí)他四个行业是(shì)过(guò)去十年青年(nián)就业流入(rù)的主要(yào)行业，吸(xī)纳青年就(jiù)业比例(lì)的增幅(fú)均居前列。如图10，各行业所(suǒ)吸纳的青年就业比(bǐ)例变动与行业平均受教育年限基本一(yī)致，即青年(nián)就业从知识密集程度较低(dī)的行业流向较高行业(yè)。

　　但是知识密集型(xíng)行(xíng)业的青(qīng)年失(shī)业情况比(bǐ)整(zhěng)体(tǐ)失业更严峻。我们用《2021年中国劳动统计(jì)年鉴》中各行业的青(qīng)年失业比例（该行业(yè)的青年失业(yè)人数(shù)/青年失业总人数），除以各行(xíng)业的青年就(jiù)业比(bǐ)例(lì)（该行业(yè)的(de)青年就业人数(shù)/青年(nián)就业总人(rén)数），来作为各行业失业(yè)率的(de)近似(shì)替代指标。以(yǐ)这个指标来(lái)看，知识密集型行(xíng)业的青(qīng)年失(shī)业率大多高于全年龄段失业率，如信(xìn)息技术、教育(yù)、科(kē)研(yán)服务、公共管理等行(xíng)业，体(tǐ)现在图11中，都位(wèi)于右下(xià)方。

　　2.3.服(fú)务业复苏(sū)分(fēn)化或是一季(jì)度青年(nián)失业人口仍增(zēng)加的原因

　　一季度服务(wù)业复苏出(chū)现分化。今年(nián)一(yī)季度GDP同比增长4.5％，较疫情(qíng)前(qián)三年Q1均(jūn)值有2.2个点(diǎn)的增速缺口(kǒu)。分行(xíng)业来看(kàn)，批发(fā)零售(shòu)业缺口为1.5个点(diǎn)，而建筑业、住宿餐饮业(yè)增速均高于疫情前三年均值(zhí)，这三个行业一季度复苏(sū)情况(kuàng)较好；知识密集(jí)程度更高的房地(dì)产业、租赁和(hé)商务服务业、信息(xī)技(jì)术服务业(yè)的缺口分别(bié)为4.1、4.7、11个点，一季度(dù)复苏相对较慢。

　　因(yīn)此从失业率的分子(zi)端来看，当前青年失业人员增(zēng)长的症结在于服务业就(jiù)业复(fù)苏的结(jié)构(gòu)不均衡。一方(fāng)面，随(suí)着受教育水平的整体提高，青年就(jiù)业大量流向知识密集型(xíng)服务业，如教育、信息(xī)技术等行业。另一方面(miàn)，年初疫情影响减弱后，经济复(fù)苏(sū)的(de)主力是(shì)知识密集程度较低(dī)的生活性服务业，而知识密(mì)集(jí)程(chéng)度较高的生产性服务(wù)业(yè)复(fù)苏较(jiào)慢。所以(yǐ)服务业就业(yè)复苏结构分化，带来的(de)青年失业人口和25-59岁失(shī)业人口的分化(huà)。房地产、互联网、教(jiào)育(yù)[1]等行业的一季度就(jiù)业尚未出现明显改(gǎi)善，应(yīng)届生就业压力(lì)大(dà)；而住宿餐饮(yǐn)等(děng)行业就(jiù)业已(yǐ)经出现回暖，但对于三分(fēn)之二接(jiē)受过大学教(jiào)育的青年失业人口而言(yán)，这些行(xíng)业的就(jiù)业吸(xī)纳相对有限(xiàn)。

　　3.分母端：人(rén)口和(hé)劳(láo)动参与率均(jūn)下降(jiàng)，带来劳动力减(jiǎn)少

　　青年失业(yè)率的分母端(duān)是城(chéng)镇(zhèn)青年劳动力，主(zhǔ)要由青年人(rén)口和劳(láo)动参与率决定(dìng)。2022年我国(guó)开(kāi)始步入人(rén)口(kǒu)负增长时代，城(chéng)镇(zhèn)青(qīng)年(nián)劳(láo)动(dòng)力(lì)可能将步入长(zhǎng)期下(xià)降通道(dào)，这将从分母端推升(shēng)青年失业率，或成为疫情(qíng)后(hòu)就业“疤痕效(xiào)应”的(de)长期(qī)来(lái)源。

　　3.1.青年人口：出生人口(kǒu)与乡村迁入均(jūn)在(zài)减少(shǎo)

　　城镇青年劳动力(lì)首(shǒu)先取决于城镇青年人口数量，而后(hòu)者来(lái)自于两部分，一是16-24年前的出生(shēng)人口，二是乡村到城镇(zhèn)的迁移人口，这两部分增量未来都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动力(lì)对(duì)应的出生(shēng)人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前(qián)者正好是建国以来的一轮“小婴儿潮(cháo)”时期，年均出(chū)生(shēng)人口(kǒu)超2000万，其中1987年(nián)出(chū)生人口最高(gāo)超(chāo)过2500万，到(dào)90年代开始明显步入下降通道。1986-1994年合(hé)计(jì)出生人口2.07亿，1996-2004年降(jiàng)至(zhì)1.63亿(yì)，减少(shǎo)约4381万，降幅为21.2％。2020和(hé)2030年的16-24岁人(rén)口分别(bié)对应1996-2004、2006-2014年的出(chū)生人口(kǒu)，这(zhè)两个时(shí)期分别为1.63、1.45亿(yì)，出(chū)生人口(kǒu)减少约1762万。

　　另一(yī)方面，我国农村向城镇的人口转移也(yě)在减速。新增(zēng)城镇人口从(cóng)2016年(nián)开始逐(zhú)年减少，十三五期(qī)间（2016-2020年）均值约(yuē)为2184万人，但2022年只有650万人。预计(jì)今年(nián)随(suí)着疫(yì)情影响减弱，人员流(liú)动恢(huī)复(fù)，新(xīn)增城镇人口数量(liàng)会较去年有明显增长，但可(kě)能仍然较(jiào)难回到十三五期间超2000万的规模。当(dāng)前我国城镇化率已经达(dá)到65％以上，继续(xù)高速(sù)增长空间(jiān)有限(xiàn)，从乡村到城镇的迁移人口数量整体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预期下降(jiàng)

　　青年(nián)劳动(dòng)参与(yǔ)率有两个特(tè)点，一(yī)是低于其他年龄段群体，大部分青年在(zài)校，并未进入(rù)劳动市(shì)场(chǎng)。二(èr)是近年(nián)来呈(chéng)下(xià)降趋势。

　　2020-2023年，青年(nián)劳动参与率出(chū)现(xiàn)超预期下降。根据今年(nián)3月统(tǒng)计局披(pī)露的青年(nián)就业和失业人(rén)数(shù)，当前16-24岁(suì)青年的(de)劳动参与率约为33.4％，即9637万城镇青(qīng)年(nián)人(rén)口中，有3219万进(jìn)入或(huò)有意愿进(jìn)入劳(生乎吾前其闻道也固先乎吾翻译句式，生乎吾前其闻道也固先乎吾翻译成现代汉语láo)动(dòng)市场。而2010和2020年两(liǎng)次人(rén)口普查时，青年劳动参与(yǔ)率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年(nián)劳动参与率下(xià)降6.7个(gè)点，但疫(yì)情以来仅仅(jǐn)三年，该指标已经下降7.1个点。

　　近三(sān)年青年劳(láo)动参(cān)与率的(de)下降主(zhǔ)要有三方面原因。

　　一是16-24岁在校(xiào)生大(dà)幅(fú)增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校生(shēng)增加(jiā)了706万(wàn)，年(nián)均(jūn)增加(jiā)70.6万(wàn)；但(dàn)2019年末到2021年末(mò)，仅仅两年的时间里，该年龄段的在校生增加了493万，年均增长(zhǎng)246.5万(wàn)，远远快于此前十年增速(sù)。

　　二是部(bù)分群(qún)体因(yīn)就业(yè)形势恶化而退出(chū)劳动市场，在未来经济和就业好(hǎo)转(zhuǎn)后会回到劳(láo)动市(shì)场。2020年3月，国家统计局曾在发布会指(zhǐ)出当月“就业(yè)人(rén)员(yuán)规模(mó)比1月份下(xià)降6％以上”，说明就(jiù)业形(xíng)势恶化(huà)时，也会(huì)影响劳(láo)动参与率。

　　三是就业观(guān)念(niàn)的(de)变化导(dǎo)致初次(cì)进入劳动市场时间推迟(chí)，降低16-24岁劳动(dòng)参与率。从社(shè)会风气来看，对学历的推崇导(dǎo)致本科毕(bì)业(yè)即进入就(jiù)业市场的年轻(qīng)人减(jiǎn)少，加上考研、考公竞争激烈(liè)，发展至(zhì)“二战”“三战”，客观上会将部(bù)分青年(nián)人初次就业(yè)时间(jiān)从16-24岁延迟(chí)到(dào)25岁之后，从而(ér)导致16-24岁劳动参与率出现下降。

　　4.结论：未来失业率的分母(mǔ)端可能会越来越(yuè)重要

　　失业人(rén)口的增加不能完全解(jiě)释青年失业率的上升(shēng)。假如当前青年劳动力与2020年(nián)相同，在(zài)失业(yè)人口增加132万至632万人的情况下，对应(yīng)青年(nián)失业率应该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如图19。失业人口的增(zēng)加只(zhǐ)能解释当前青年失业率的一部(bù)分，另(lìng)一部分则来自(zì)分母(mǔ)端，城镇青(qīng)年劳(láo)动力(lì)的减少。

　　考虑到(dào)2020年我国人(rén)口已经开始负增长(zhǎng)，未来青年失业率的变动可(kě)能出现以下三(sān)种(zhǒng)情况：

　　①青年失业(yè)人口增(zēng)加，同(tóng)时劳(láo)动力减少，青年失业(yè)率上升；

　　②青年失业人口与劳动力均在减少，但失业人(rén)口降(jiàng)幅不(bù)及劳动力降幅，青年失业(yè)率上升；

　　③青年失业人(rén)口(kǒu)与(yǔ)劳(láo)动力(lì)均(jūn)在减少，失业(yè)人口降(jiàng)幅大于劳动力降(jiàng)幅(fú)，青年失业率下降。

　　我们认为，未(wèi)来失业人口(kǒu)会随着经济复苏(sū)而(ér)减少(shǎo)，但(dàn)经济(jì)复苏难以改变失业率的分母下降趋势。青年劳动力的下降可(kě)能成(chéng)为就业(yè)“疤痕效应”的长期来源，抬高(gāo)青(qīng)年失业率的长期中(zhōng)枢。未来失业率的分母(mǔ)端可能会越来越重(zhòng)要(yào)，这也是人口长周期变化(huà)的影响之一。

　　5.生乎吾前其闻道也固先乎吾翻译句式，生乎吾前其闻道也固先乎吾翻译成现代汉语rong>附录：概念(niàn)和(hé)数据说明(míng)

　　青(qīng)年失业率的(de)两(liǎng)个(gè)前置(zhì)概念。讨论16-24岁人口调查(chá)失(shī)业率时，有(yǒu)必要明(míng)晰(xī)这一概(gài)念的两个要(yào)点：一(yī)是调(diào)查失业率是城镇就(jiù)业(yè)范(fàn)围，并非针(zhēn)对全部(bù)就业(yè)人口(kǒu)，不包(bāo)括乡村就(jiù)业，2022年底我国城乡(xiāng)就(jiù)业大约分别占63％、37％，近(jìn)四成的就业(yè)人口(kǒu)并(bìng)未包含在内。因(yīn)此，许多(duō)针对青(qīng)年(nián)失业率的讨论以(yǐ)全国(guó)青(qīng)年人口数量为出发(fā)点，未区(qū)分人口总量(liàng)与(yǔ)城乡结(jié)构的(de)问(wèn)题，有失偏颇(pǒ)。本篇报告如无(wú)特别(bié)说明(míng)，各概(gài)念(niàn)均是指城(chéng)镇(zhèn)就业口径(jìng)。

　　二(èr)是失业率的分母不含(hán)没有劳动意愿的劳动(dòng)年龄人口。按照统计(jì)局的定义(yì)，“劳动力(lì)指年满16周岁(suì)，有劳动能力(lì)，参加或要(yào)求参加社(shè)会经济活动的人员。包括就业人员和失业人员”，因此没有(yǒu)就业意愿的(de)劳动年龄人口不计(jì)入劳动力。根据《2022年中国劳动统计年(nián)鉴》，2021年底我国16岁以上的(de)人口约为11.5亿，其中只(zhǐ)有68％属于劳(láo)动力，约为(wèi)7.8亿，而就业(yè)人口(kǒu)为(wèi)约7.46亿，据此推算城乡失业人口可能(néng)为3372万人左右。

　　从(cóng)数据来看，失业(yè)率来自全国(guó)月度(dù)劳动力调(diào)查。该项调查制度于2005年正式实施，每年进行两次全(quán)国劳动力抽样调查，调查范围为中国大(dà)陆的城镇(zhèn)和乡村，调查对象为16岁及以上人口。2009年(nián)3月(yuè)，为更及时准确反映劳动力市(shì)场变化情况，建立了(le)31个(gè)大城市月度(dù)劳动力调查制度。2013年(nián)4月，又将(jiāng)月度劳动力调(diào)查范围扩大至65个城(chéng)市(shì)。2016年1月，全国月度劳动力调查正式在全国范(fàn)围内(nèi)开展，调查(chá)范围覆盖全(quán)国所有地(dì)级市。

　　月度劳(láo)动力调(diào)查样本比例约(yuē)为0.2‰，是年(nián)度调查的五分之一左右。全国每月(yuè)调查约12万户，2020年全国家庭(tíng)户约为49415.7万户(hù)，样(yàng)本占(zhàn)比(bǐ)约(yuē)0.2‰，作

　　为(wèi)对比，我国年度(dù)人(rén)口(kǒu)调查样(yàng)本比例为1‰，五年一次的(de)人口(kǒu)抽(chōu)样(yàng)调查(chá)样(yàng)本比例(lì)为1％。而每10年一次的人(rén)口普查(chá)则在长(zhǎng)表部(bù)分纳(nà)入就(jiù)业调查，长(zhǎng)表抽(chōu)样比(bǐ)例(lì)是10％左右，因而(ér)人(rén)口普查的就业(yè)数据质量更高。

　　就(jiù)业(yè)人(rén)员(yuán)总(zǒng)数会根据(jù)普查数据进行(xíng)修(xiū)正，但结构数据(jù)仍会存在差异。比如2020年(nián)的《劳动(dòng)统(tǒng)计年鉴》显示，2019年末全(quán)国就(jiù)业人(rén)员约为7.75亿人；而七普(pǔ)后次年的年鉴将(jiāng)这一数据修正为7.54亿人左右，误差约2100万人。但(dàn)结构数(shù)据的(de)差异(yì)仍然存在。比如《2021年劳动统计年鉴(jiàn)》中，2020年城镇制造业(yè)就业人员占比为18.0％，而(ér)七普(pǔ)数(shù)据为19.7％。

　　6.风(fēng)险提示

　　（1） 服(fú)务(wù)业分(fēn)化未(wèi)收窄；

　　（2） 青年劳动(dòng)参与率出(chū)现明显(xiǎn)下降；

　　（3） 外需、房地产(chǎn)等不(bù)及预(yù)期，经(jīng)济和就业恢复偏慢。

　　报(bào)告信息

　　证券研(yán)究(jiū)报告：【芦哲&；占烁(shuò)】青年就业：从三(sān)因(yīn)素(sù)框架看(kàn)“疤痕效应”来自何处

　　研报撰写人员(yuán)：芦(lú)哲（S0120521070001，首(shǒu)席宏观经济学家），占烁（S0120122070060，联系(xì)人）

　　对(duì)外发(fā)布时间：2023年(nián)5月(yuè)26日

　　报告发布机构：德邦证券股份(fèn)有限公司